Planejamento de Capital: O Guia Definitivo

1. Modelagem e análise financeira

Com modelagem e análise financeira, você deve ser capaz de executar diferentes cenários e modelos financeiros e/ou analisar e obter uma pontuação de risco, tanto qualitativa quanto quantitativa. Modelos financeiros quantificam o impacto dos investimentos de capital. Compare os números com o desempenho histórico e forneça aos tomadores de decisão relatórios financeiros fáceis de ler sobre o planejado e o real. Os planejadores orçamentários contam com vários métodos e técnicas financeiras para tomar decisões informadas, incluindo valor presente líquido (VPL), taxa interna de retorno (TIR) ​​e fluxo de caixa descontado (FCD).

• Fluxo de caixa descontado (FCD): Um método de avaliação que estima o valor de um investimento usando seus fluxos de caixa futuros esperados.
  
  FCD = [(fluxo de caixa 1) ÷ (1 + r)^1] + [(fluxo de caixa 2) ÷ (1 + r)^2] + [(fluxo de caixa n) + (1 + r)^n]


• Valor presente líquido (VPL): O valor de todos os fluxos de caixa futuros, positivos e negativos, ao longo de toda a vida de um investimento descontado para o presente.
  
  VPL = valor atual dos fluxos de caixa esperados − valor atual do montante investido


• Taxa interna de retorno (TIR): Usada em análises financeiras para estimar a lucratividade de potenciais investimentos sem levar em conta fatores externos, como a economia. As organizações geralmente usam a função TIR para comparar e decidir entre projetos de capital.
  
  Veja a fórmula completa da TIR no Corporate Finance Institute

2. Planejamento de cenários e análise de sensibilidade

As decisões de investimento de capital são baseadas em um conjunto de suposições e informações. A falta de certeza traz riscos ao investimento.

• Análise de cenários: O processo de estimar o valor esperado de um portfólio após manipular uma série de variáveis-chave. Esse método pode ser usado tanto em estratégias de investimento quanto em finanças corporativas.
• Análise de sensibilidade: Um método para identificar o quanto as variações nos valores de entrada de uma determinada variável impactarão os resultados de um modelo matemático. Embora não haja uma fórmula única para análise de sensibilidade, a abordagem geral é selecionar uma entrada, modificá-la em uma quantidade especificada e verificar o impacto na saída. Os analistas normalmente variam as entradas para cima e para baixo em uma porcentagem fixa, como 10%, para avaliar a sensibilidade. A fórmula simplificada é:
  
  Nova saída = saída base x (1 + mudança na entrada)

3. Modelos de avaliação de risco

As avaliações de risco quantificam a incerteza no planejamento de capital. Uma avaliação de risco qualitativa é subjetiva (uma pontuação básica), enquanto uma quantitativa calcula resultados potenciais. O objetivo de qualquer simulação de risco é avaliar a confiança que se tem no plano do projeto, quais áreas desse plano expõem o projeto ao maior risco e quais medidas deverão ser tomadas para reduzir esses riscos.

• Simulações de Monte Carlo: Um tipo de algoritmo computacional que desempenha um papel crucial na análise de riscos. Simulações de Monte Carlo são cada vez mais usadas em conjunto com modelos de IA. O conceito central por trás da simulação de Monte Carlo é uma amostragem aleatória múltipla de um determinado conjunto de distribuições de probabilidade.
• Valor em risco (VaR): Uma estatística usada na gestão de riscos para prever as maiores perdas possíveis em um período de tempo específico. Embora existam vários métodos de cálculo do VaR, o método histórico é o mais simples:
  
  Valor em risco = v_m (v_i / v_{(i - 1)})

4. Técnicas de gerenciamento de portfólio

O gerenciamento confiável de portfólio permite que você direcione e ajuste o planejamento de capital para ajudar a maximizar o retorno, esteja um projeto em consideração, em construção ou próximo de encerramento e entrega. Se bem feita, uma estratégia de gerenciamento de portfólio com suporte de dados ajuda as organizações a atingir suas metas de planejamento de capital hoje e sempre.

Os investidores usam tanto a fronteira eficiente quanto a linha de alocação de capital (CAL) para obter diferentes combinações de risco e retorno com base no que desejam. Com a CAL, o portfólio de risco ideal é encontrado no ponto onde a linha é tangente à fronteira eficiente. Essa combinação de peso de ativos oferece a melhor relação risco-recompensa, pois tem a maior inclinação para CAL. Veja a imagem abaixo.

• Linha de alocação de capital (CAL): Uma linha que representa graficamente o perfil de risco e recompensa dos ativos que pode ser usada para encontrar o portfólio ideal. A linha E(R_c) = R_f + S_pσ(R_c) é a linha de alocação de capital.
• Fronteira eficiente: Compreende carteiras de investimentos que oferecem o maior retorno esperado para um nível específico de risco e representa graficamente carteiras que maximizam os retornos para o risco assumido, mostrando o benefício da diversificação. Ajuda os investidores a entender os riscos e os retornos potenciais em seus portfólios e a analisar como eles se comparam ao conjunto ideal de portfólios considerados eficientes. A fronteira eficiente classifica portfólios (investimentos) em uma escala de retorno (eixo y) versus risco (eixo x).

5. Ferramentas de gerenciamento e governança de projetos

Essas ferramentas são usadas na transição entre a identificação dos projetos certos a serem executados e a transferência para uma equipe de execução de gerenciamento de projetos. Uma aplicação abrangente de gerenciamento de projetos é valiosa para administrar cronogramas, contratos e documentos e fornecer uma estrutura de governança para supervisão de conformidade. Entretanto, para muitos proprietários de projetos, o departamento de planejamento de capital financeiro e a equipe de gerenciamento de projetos usam sistemas diferentes. E isso não é o ideal porque o lado da execução está usando ferramentas de gerenciamento de projetos para entender os detalhes do que o plano realmente precisa, coletando dados reais e fornecendo previsões que devem retornar e informar o grupo de planejamento de capital sobre o progresso. Além disso, o planejamento de capital não pode esperar por processos lentos e baseados em planilhas para avaliar o status de um projeto. A visibilidade imediata e baseada em dados permite que a equipe gerencie o orçamento de forma rápida e precisa.

• Software de gerenciamento de projetos: Solução automatizada que dá aos usuários controle total de todos os fluxos de trabalho. Ela conecta as pessoas certas aos projetos certos, apoiando as metas da organização com uma visão clara do desempenho financeiro em um portfólio de projetos.
• Estruturas de governança: Essenciais para controlar e padronizar a maneira como os projetos são entregues. Essas estruturas também aumentam a eficiência, promovem a responsabilização na tomada de decisões e reduzem os riscos por meio de processos simplificados e padronizados que fornecem visibilidade e dão suporte à conformidade.

6. Medição de desempenho e KPIs

O ideal é que os proprietários meçam o desempenho em todo o ciclo de vida de “planejar, construir e operar”, à medida que os ativos passam de conceitos para operações e manutenção. Os proprietários devem desenvolver medidas e KPIs que reforcem o que é sucesso e como alcançar o resultado esperado. Um bom começo é focar em resultados/metas de alto nível que mais importam: colocar ativos de qualidade em produção dentro do orçamento e do cronograma, minimizando os riscos. Medidas e KPIs tendem a ser uma mistura de resultados quantitativos e qualitativos. Embora as equipes financeiras possam preferir medidas quantitativas, como ROI, capital de giro, fluxo de caixa e margem de lucro, as equipes de projeto também podem incluir medidas mais brandas de comunicação, resolução de conflitos, saúde e bem-estar e moral da equipe.

Medidas e KPIs também devem ser relacionáveis ​​aos públicos que os analisam. As equipes de projeto tendem a monitorar o desempenho em um nível de detalhes mais refinado do que geralmente é compartilhado com executivos ou partes interessadas públicas.

• Retorno sobre o investimento (ROI): Uma métrica simples e intuitiva da lucratividade de um investimento. O ROI é uma métrica essencial usada por analistas de negócios para avaliar e classificar alternativas de investimento. Existem várias versões da fórmula de ROI. Os dois mais comumente usados ​​são:
  
  ROI = lucro líquido/custo do investimento
  ou
  ROI = ganho do investimento/base do investimento


• Valor econômico agregado (EVA): Uma maneira de medir o lucro econômico de uma empresa ou projeto. O EVA é calculado tomando o lucro operacional líquido menos um encargo financeiro. O encargo financeiro captura a taxa de retorno necessária sobre o capital investido pela empresa.
  
  A fórmula EVA pode ser expressa como:
  
  EVA = NOPAT – (capital investido WACC)
  
  Em que NOPAT = lucro operacional líquido após impostos; WACC = custo médio ponderado de capital; capital investido = patrimônio líquido + dívida líquida no início do período. (Alternativamente, o capital investido pode ser calculado tomando o total de ativos menos o dinheiro menos os passivos não geradores de juros.)

7. Análise avançada e big data

Dados de projetos de construção anteriores são valiosos para ajudar as organizações a entender como construir novos projetos de forma mais eficiente. Por exemplo, uma empresa de energia construiu inúmeras refinarias e há conhecimento geral sobre o que será necessário para construir a próxima. A análise avançada pode ajudar a empresa a analisar grandes quantidades de dados dos últimos 20 projetos de refinaria para tomar decisões mais bem informadas sobre os programas certos a serem assumidos, como alocar os fundos disponíveis para determinados projetos e como distribuir o dinheiro entre eles.

• Análise preditiva: O uso de estatísticas e técnicas de modelagem para prever resultados. A análise preditiva determina um resultado provável com base na análise de dados atuais e históricos. Existem três técnicas comuns usadas em análise preditiva: árvores de decisão, redes neurais e regressão.
• Análise de big data: O processo de coletar, examinar e analisar grandes quantidades de dados para descobrir tendências de mercado, insights e padrões que podem ajudar as empresas a tomar melhores decisões de negócios.

1. Alinhe o planejamento de capital com os objetivos estratégicos

Os planejadores de capital enfrentam o desafio único de garantir que todos os projetos que recebem financiamento estejam devidamente alinhados às metas e aos objetivos estratégicos do proprietário. A importância desse alinhamento formal não pode ser subestimada. Os planejadores devem considerar os fatores externos e internos que podem afetar a capacidade de uma organização de perseguir objetivos estratégicos sem medo ou favorecimento, estimar o capital necessário para cada projeto e avaliar e classificar quais receberão financiamento.

2. Implemente um processo rigoroso de avaliação de projetos

Um processo padronizado no qual cada projeto é avaliado, pontuado e priorizado ajuda a eliminar favoritismo. Os projetos podem ser classificados de acordo com urgência, viabilidade, risco e alinhamento estratégico. Aqueles com o maior impacto positivo e o menor custo de oportunidade geralmente recebem a aprovação.

3. Estabeleça uma estrutura de governança sólida

Uma estrutura de governança forte fornece provas ao longo do tempo de que você está recebendo aquilo pelo que pagou, os prazos estão sendo cumpridos e os riscos estão sendo gerenciados e reduzidos. Uma conexão clara entre o financeiro, que divulga orçamentos de capital, e o PMO, que recebe esses orçamentos e fornece previsões mensais, mantém cada departamento em alinhamento constante caso sejam necessárias reautorizações. Uma estrutura de governança forte deve incluir as políticas e procedimentos pelos quais cada grupo é responsável, uma arquitetura de sistema de referência que descreva quando e como dados e informações específicos cruzam os limites departamentais e o intervalo de frequência da tomada de decisões e relatórios das partes interessadas.

4. Promova a colaboração multifuncional

É importante promover a colaboração multifuncional entre os principais departamentos, especialmente entre o planejamento de capital/finanças e o grupo de execução de gerenciamento de projetos. Eles compartilharão informações em intervalos e horários específicos, de preferência, pelo menos uma vez por mês.

Mas essa colaboração pode não ser apenas interna. Os proprietários geralmente contratam equipes de entrega (contratados/fornecedores) como parte do processo de execução. É fundamental garantir que essas equipes de entrega possam acessar e compartilhar documentos críticos, cronogramas, riscos e informações de custo com o PMO. Nenhum projeto de engenharia ou construção acontece no vácuo, e todos devem contribuir e colaborar em um plano compartilhado e unificado.

5. Abrace a flexibilidade e a adaptabilidade

Sim, os proprietários querem previsibilidade em suas estratégias de planejamento de capital para garantir que os prazos sejam cumpridos e os custos permaneçam sob controle, mas é importante ser flexível. Os planejadores devem incorporar flexibilidade aos orçamentos de capital para se adaptarem a condições em constante mudança, como quando o preço dos materiais dispara repentinamente ou ocorre um evento climático anormal.

6. Aproveite a tecnologia e a análise de dados

As tecnologias que você escolher devem começar com o fim em mente. As tecnologias estão tornando as informações do projeto prontamente disponíveis para aqueles que precisam delas? Elas facilitam a informação dos tomadores de decisão e das partes interessadas em todos os níveis?

As tecnologias de planejamento de capital devem, idealmente, ajudar os planejadores a avaliar, priorizar e selecionar os projetos que se alinham às metas e aos objetivos estratégicos da organização. Elas também devem ser interoperáveis ​​com as tecnologias de gerenciamento de projetos do PMO e das equipes de entrega, que fornecem as previsões necessárias para que os planejadores façam ajustes em seu portfólio de projetos.

Quando todos os projetos do portfólio podem ser vistos juntos, você pode facilmente encontrar novas oportunidades para desbloquear e revelar insights. Painéis de análise de dados incorporados em tecnologias integradas de planejamento de capital de portfólio e gerenciamento de projetos fornecem aos planejadores e equipes de PMO/entrega os insights necessários para tomar decisões mais informadas.

7. Priorize o gerenciamento de riscos

O risco do projeto ocorre em duas fases: durante a fase de proposta, priorização e seleção e durante a fase de execução. Os planejadores de capital se concentram na primeira, e as equipes de operações/entrega, na última. É crucial implementar uma estrutura de gerenciamento de riscos em ambas as fases.

8. Garanta transparência e responsabilização

À medida que os projetos de capital se tornam cada vez mais complexos, é essencial criar acordos claros de nível de serviço e fornecer a todas as partes interessadas atualizações regulares em cada estágio para ajudar a garantir transparência e responsabilidade. Essas partes interessadas incluem não apenas proprietários, planejadores e equipes de entrega, mas também reguladores.

9. Enfatize a melhoria contínua

A melhoria contínua envolve o refinamento de processos em andamento com base em lições aprendidas com erros e falhas de projetos anteriores. Também inclui o ajuste constante dos processos de projetos existentes para atender às demandas em constante mudança.