La modellazione finanziaria nel dettaglio

La modellazione finanziaria fornisce una panoramica numerica delle performance di un'azienda e aiuta le persone a prevedere come potrebbe andare l'azienda in futuro. È un termine ampio che può coprire molti tipi diversi di modelli. La modellazione finanziaria viene utilizzata in una vasta gamma di ruoli, come i team finance interni che valutano la salute aziendale per prendere decisioni di budget e investimenti e gli analisti azionari esterni per decidere se acquistare o vendere azioni di una società o acquisire o prestare a un'azienda. In generale, un modello finanziario fornisce un'istantanea della situazione finanziaria corrente di un'azienda e una previsione del suo futuro.

Che cosa è la modellazione finanziaria?

La modellazione finanziaria è il processo di creazione di un riepilogo delle performance finanziarie storiche di un'azienda con lo scopo di prevedere le sue performance future. Questi modelli fanno affidamento su rendiconti contabili di base, tra cui conti economici, stati patrimoniali e prospetti dei flussi di cassa, ma anche su ipotesi sulle prospettive future, come vendite, spese e investimenti di capitale. Un modello finanziario combina i dati storici sulle performance con i trend previsti per fornire una stima delle prestazioni future,come le vendite, per i prossimi trimestri o la valutazione dell'azienda.

La modellazione finanziaria permette ai leader aziendali di prendere decisioni informate su investimenti, budget e progetti. Modelli accurati possono aiutare ad aumentare la redditività e la crescita di un'azienda aiutando i leader a determinare l'impatto finanziario delle decisioni e a pianificare il futuro con un approccio basato sui dati. Aiutano gli analisti esterni a comprendere il valore di un'azienda per prendere decisioni su acquisizioni, investimenti e prestiti.

Concetti chiave

• La modellazione finanziaria fornisce un'istantanea delle performance di un'azienda e delle prospettive future, unendo i dati cronologici delle prestazioni e le ipotesi sul futuro per creare una previsione.
• La modellazione finanziaria è un approccio cruciale e basato sui dati usato nel finance ai fini del processo decisionale, della strategia e dell'analisi degli investimenti.
• La modellazione è utile per valutare una società per decidere se acquisire o investire nella società, farle un prestito, collaborare o assumere altri impegni finanziari.

La modellazione finanziaria nel dettaglio

La modellazione finanziaria generalmente viene eseguita da dipendenti specializzati in financial planning and analysis (FP&A). Gli analisti che utilizzano la modellazione finanziaria in un'azienda di solito lavorano all'interno del suo dipartimento finanziario e hanno una solida conoscenza dei principi contabili e finanziari. I team di FP&A spesso iniziano con il metodo "three-statement", esaminando i rendiconti finanziari correnti di un'azienda (il conto economico, lo stato patrimoniale e il prospetto dei flussi di cassa più recenti) nonché i programmi di supporto. Al di fuori dell'azienda, gli analisti che effettuano la modellazione finanziaria potrebbero lavorare presso banche di investimento, società di private equity o di venture capital, o altre società che hanno un interesse nel valore di una società e nelle sue prospettive future.

Gli analisti esaminano le ipotesi sui trend futuri e sui business driver partendo da questa base di dati sulle performance finanziarie. I driver sono fattori che potrebbero influire in modo significativo su ricavi o spese future, e possono provenire dall'interno o dall'esterno dell'azienda. Un esempio di driver interno potrebbero essere le vendite previste, la capacità di manufacturing, il magazzino o il backlog degli ordini, tutte cose che influiranno su quanto l'azienda può vendere nel prossimo trimestre. Un esempio di driver esterno potrebbe essere un fattore economico, come i tassi di interesse o il tasso di disoccupazione, o un nuovo regolamento governativo che potrebbe rallentare o accelerare le vendite. Utilizzando questi input, gli analisti possono prevedere la situazione finanziaria della società a breve termine (trimestre successivo, anno fiscale corrente) o a lungo termine (in genere da tre a cinque anni). Le previsioni a breve termine tendono ad essere più accurate delle previsioni a lungo termine perché i driver e le ipotesi sono più facili da prevedere a breve termine.

L'obiettivo della modellazione finanziaria è quello di creare un quadro informato delle prospettive finanziarie e del valore dell'azienda, ma anche del valore dei progetti e degli investimenti. I dirigenti aziendali utilizzano questi modelli per prendere decisioni su dove investire, spendere, acquisire, cedere, assumere o licenziare i dipendenti. I leader del finance utilizzano i modelli per prevedere il valore futuro delle azioni e della valutazione di mercato di un'azienda. I team di FP&A utilizzano i modelli per testare vari scenari, stimare il valore dei nuovi progetti, decidere i budget e assegnare l'organico.

Perché è importante la modellazione finanziaria?

La modellazione finanziaria è importante perché aiuta i leader aziendali a prendere decisioni migliori e più basate sui dati. Creando modelli finanziari, le aziende possono prevedere i risultati potenziali, identificare i rischi potenziali e adattare le proprie strategie. La pianificazione degli scenari si basa molto sulla modellazione finanziaria, poiché gli analisti elaborano ipotesi e valutano i possibili rischi e rendimenti delle decisioni, ad esempio un importante investimento di capitale come l'aggiunta di una nuova fabbrica, di un ospedale o di un negozio. Usano la modellazione per prendere decisioni di finanziamento, ad esempio se pagare per quei grandi investimenti utilizzando debito, capitale netto o contanti. La modellazione finanziaria è fondamentale per prendere decisioni finanziarie responsabili che garantiscano una crescita a lungo termine, per sapere che valore può dare la crescita e per comprendere quali rischi si sta assumendo un'azienda per raggiungere tale crescita.

A cosa serve la modellazione finanziaria?

I modelli finanziari possono fornire molti tipi di output, coprendo una vasta gamma di usi. La modellazione degli scenari in particolare è ampiamente utilizzata per aiutare gli analisti a eseguire valutazioni "what-if". Tali valutazioni esaminano i driver principali e le ipotesi in un modello, applicano una gamma di valori e determinano i risultati migliori, peggiori e più probabili. Questi modelli aiutano i leader a prendere decisioni importanti sulla strategia aziendale. A seguire verranno riportati alcuni esempi.

• Ottenere finanziamenti. La modellazione finanziaria offre un quadro della salute finanziaria di un'azienda e una stima della valutazione futura, entrambe cose che determineranno la quantità di capitale che un'azienda può raccogliere e quanto costerà.
• M&A Se un'azienda sta cercando di acquisire un'attività o è un probabile obiettivo di acquisizione, la modellazione finanziaria è fondamentale per determinare la sua valutazione e quindi quanto un potenziale acquirente dovrebbe offrire e quali potenziali venditori dovrebbe accettare.
• Investire in nuovi progetti. Questo include l'espansione delle operations, come aprire nuovi negozi o vendere in un nuovo paese.
• Allocare il capitale. Per decidere dove spendere bisogna prima determinare la priorità degli investimenti. Ad esempio, l'azienda potrebbe investire in asset a lungo termine che perdono valore nel corso del tempo, come le attrezzature di produzione, per intensificare rapidamente la produzione. Oppure potrebbe investire in asset che potrebbero guadagnare valore nel tempo, come immobili per una filiale bancaria.
• Budgeting e previsioni annuali. I piani annuali si basano sulla modellazione finanziaria, spesso aggregando modelli e piani dai dipartimenti di tutta l'azienda, come vendite, marketing, manufacturing e ricerca e sviluppo. Questi definiscono il budget e l'organico per il prossimo anno fiscale.
• Fornire una guida finanziaria. Durante le conference call trimestrali degli investitori, una società quotata in borsa spesso offrirà una guida che include ricavi stimati e utili per azione per il prossimo trimestre. La guida può avere un effetto importante sul prezzo delle azioni dell'azienda a seconda delle previsioni dell'azienda e del raggiungimento degli obiettivi.
• Gestione del rischio. La modellazione degli scenari aiuta i leader aziendali a prevedere i rischi critici e a valutare in che modo rispondere. La modellazione finanziaria può aiutarli a capire quali fattori hanno maggiori probabilità di porre un rischio esistenziale per un'azienda, come ad esempio quale livello di diminuzione delle vendite potrebbe portare ad essere a corto di liquidità e a dover dichiarare bancarotta.

Vantaggi della modellazione finanziaria

Di base, una grande azienda non può operare in modo efficace senza un'adeguata modellazione finanziaria. Ecco i principali vantaggi che i leader aziendali possono ottenere.

• Pianificare la mitigazione dei rischi: la modellazione finanziaria aiuta a identificare i rischi potenziali affinché i leader aziendali possano adottare misure per mitigarli e reagire rapidamente e in modo appropriato quando tali rischi diventano reali.
• Identificare le opportunità di crescita: la modellazione finanziaria aiuta a identificare le opportunità di crescita, così che i leader aziendali possano prendere le decisioni giuste su dove investire.
• Chiarezza sulla raccolta del capitale: la modellazione aiuta le aziende a raccogliere capitali da banche o investitori azionari fornendo un quadro chiaro della situazione finanziaria e delle prospettive di un'azienda. Aiuta anche i leader aziendali a capire quanto capitale possono raccogliere e a quale costo.
• Allocazione di budget e risorse: aiuta i leader aziendali a creare budget, assegnare organico ai dipartimenti e valutare i progetti ogni anno, allocando più budget alle aree con un ROI più elevato.
• Insight finanziari degli azionisti: la modellazione finanziaria fornisce informazioni importanti ad azionisti e finanziatori, come la valutazione dell'azienda, i dividendi azionari futuri, la situazione di cassa o le previsioni trimestrali su ricavi e utili.

Problemi relativi alla modellazione finanziaria

Una delle maggiori sfide della modellazione finanziaria è iniziare con dati accurati e completi, anche per gli analisti di un'azienda che creano modelli. Per gli analisti interni, i dati finanziari vengono in genere memorizzati nei software finanziari o nei sistemi di enterprise resource planning (ERP). Spesso questi sistemi non sono connessi ad altri sistemi software, come i sistemi per gestire le vendite (che memorizzano le informazioni sulle previsioni di fatturato) o i progetti (in cui vengono registrati molti costi). Le aziende potrebbero esportare tutti questi dati in fogli di calcolo e quindi mettere i numeri in un unico foglio per la modellazione. Questo approccio di aggregazione crea diversi problemi, tra cui:

• Bisogno di aggiornamenti manuali: i numeri vengono esportati in un foglio di calcolo in un point-in-time fisso e devono essere aggiornati manualmente su base giornaliera, settimanale o mensile per garantire l'accuratezza di un modello.
• Input soggetti a errori: se si utilizzano più fogli di calcolo, gli input sono soggetti a errori umani.
• Formule di previsione fragili: le formule utilizzate per calcolare le previsioni possono essere suddivise tra più modelli o utenti di fogli di calcolo.
• Acquisizione dei dati incompleta: i dati possono essere incompleti, con dati nascosti in sistemi operativi o di supply chain che non vengono contabilizzati.

Fra le altre sfide legate alla modellazione finanziaria ci sono:

• Ipotesi distorte: ipotesi eccessivamente ottimistiche o pessimistiche sul futuro.
• Variabili influenti mancanti: variabili mancanti che devono essere incluse per influenzare un modello.
• Incertezze non contabilizzate: mancata contabilizzazione di incertezze e rischi, ad esempio un improvviso aumento del costo del capitale.
• Adattabilità di modelli rigidi: modelli poco flessibili che non possono essere adattati rapidamente ai cambiamenti improvvisi del mercato.
• Modellazione degli scenari assente: mancanza di modellazione di scenari "what-if" per prevedere una gamma di possibili risultati se qualcosa va storto.
• Sfide delle formule complesse: formule matematiche complesse, ad esempio distribuzioni statistiche e di probabilità, che possono essere difficili da creare, interpretare e gestire.

Esempi di modellazione finanziaria

I modelli finanziari forniscono un'istantanea della società in un determinato momento. Questi modelli finanziari possono essere utilizzati per valutare un'intera azienda, una linea di business o anche un progetto, come un'espansione della fabbrica o una campagna di marketing. Ecco alcuni esempi di modellazione finanziaria.

Come creare un modello finanziario

Un modo semplice per creare un modello finanziario consiste nell'utilizzare un software dotato di più modelli e formule integrate per prevedere ricavi, redditività, modellazione di scenari, spese in conto capitale e altro ancora. Il software di pianificazione potrebbe anche offrire ambienti in formato libero che appaiono e si comportano come fogli di calcolo, ma estraggono dati da altri sistemi in tempo reale, per cui il modello opera sempre con i numeri più attuali.

Se stai creando da zero un modello finanziario in un foglio di calcolo, i passi cambieranno a seconda del tipo di modello. In generale, tuttavia, dovresti includere i seguenti passaggi:

1. Scegli il tipo di modello finanziario che vuoi creare. Molti di questi modelli avranno formule stabilite basate su principi contabili accettati, ma per modelli più complessi avrai bisogno di creare formule personalizzate.
2. Esamina i rendiconti finanziari dell'azienda e confrontali con aziende simili nello stesso settore. Prendi in considerazione attributi quali la storia della società, le fonti dei ricavi, la struttura del capitale e così via. Questo ti aiuterà a determinare alcune delle ipotesi chiave, come la crescita dei ricavi, il mercato totale a cui puntare, i costi operativi e i margini di profitto, da includere nel tuo modello e i rischi principali.
3. Inserisci dati storici. Per migliorare l'accuratezza delle previsioni, è consigliabile includere i risultati finanziari degli ultimi tre anni (definiti "effettivi"). Ciò permette di mappare i pattern passati e di estrapolare tali pattern nel futuro.
4. Calcola gli eventuali indici finanziari necessari per la tua formula. Questi possono includere il rapporto di profitto lordo previsto dell'azienda, il rapporto di profitto netto o i tassi di crescita annuale, a seconda di ciò che stai cercando di modellare.
5. Calcola le tue proiezioni e le tue previsioni. Ancora una volta, questi calcoli dipenderanno da ciò che stai cercando di modellare. Le voci, ad esempio i ricavi, vengono generalmente proiettate utilizzando i tassi di crescita. Le voci di costo, ad esempio il costo della merce venduta (COGS, cost of goods sold), ricerca e sviluppo e spese generali e amministrative, si basano sul margine di ricavi storici (espresso come percentuale delle vendite). Quando fai ipotesi future per le tue previsioni, assicurati di considerare i trend più ampi del mercato, non solo la tua azienda. Rendi chiare queste ipotesi nel modello, con modi per modificare facilmente tali ipotesi e mostrare la gamma dei conseguenti risultati.
6. Collega i tuoi rendiconti. Le previsioni dipendono moltissimo da dati cronologici accurati. Con l'arrivo di nuovi effettivi, le previsioni devono essere aggiornate.

Di seguito sono riportati alcuni esempi più specifici su come eseguire un modello di flusso monetario scontato.

• Stima i flussi di cassa futuri di un'azienda o di un progetto. Considera i fattori sopra indicati per prevedere ricavi, costi, margini e dimensioni del mercato.
• Determina il tasso di sconto. Questo è di solito il costo medio ponderato del capitale (WACC, weighted average cost of capital) di una società, poiché questo riflette il rendimento che gli investitori si aspettano sul loro denaro.
• Calcola il valore attuale netto (NPV, net present value) dei flussi di cassa futuri scontando in base al tasso di sconto e al momento in cui i flussi di cassa entreranno.
• Analizza controllando se il valore attuale netto è positivo e se altri progetti hanno un valore attuale netto maggiore.

7 best practice per la modellazione finanziaria

Le best practice per la modellazione finanziaria possono variare da un settore all'altro, o anche da un'azienda all'altra. In generale, ecco le best practice da prendere in considerazione durante la creazione dei modelli.

1. Scegli il tuo modello. Decidi quale modello soddisfa meglio le tue esigenze aziendali, considerando modelli di flusso monetario scontato, leveraged buyout, società comparabili o sensitività.
2. Pianifica e definisci il tuo modello. Definisci una timeline, il numero di trimestri o anni che vuoi proiettare, e la quantità di dati cronologici che hai bisogno di includere. Fai un elenco dei driver e delle ipotesi che influenzeranno il modello; questi saranno diversi per ogni azienda e settore. Una revisione dell'ultimo report annuale ti darà un'idea di quali driver i precedenti team finance consideravano importanti per il loro business.
3. Inizia con dati accurati. Assicurati di utilizzare gli effettivi più recenti per ottenere la previsione più accurata. Dovresti provare a collegare i piani di tutti i dipartimenti, tra cui finance, human resources, vendite e operations.
4. Sii ragionevole con le tue ipotesi. A nessuno piace dare cattive notizie, quindi c'è sempre la tentazione di essere eccessivamente ottimisti riguardo il prossimo trimestre o anno. Sii realistico su ciò che l'azienda può aspettarsi di ottenere considerando le attuali condizioni di mercato, la salute del settore e altri fattori.
5. Verifica l'accuratezza. Gli altri membri del team finance dovrebbero poter comprendere le formule, confermare che hanno senso, riprodurre i risultati e concordare con le tue conclusioni generali. È inevitabile che si verifichino errori; revisioni e peer review periodiche contribuiranno a ridurne il numero.
6. Annota le informazioni necessarie. I professionisti di FP&A passano continuamente a nuovi ruoli, team o aziende, consegnando modelli finanziari ai loro successori. La persona che subentra dovrebbe essere in grado di comprendere facilmente il modello e di riutilizzarlo per periodi di previsione futuri.
7. Mantieni flessibili i modelli. Le condizioni possono cambiare inaspettatamente, in qualsiasi momento, quindi è importante che tu possa modificare rapidamente i modelli per tenere conto di eventi e scenari imprevisti.
8. Sii trasparente. I modelli finanziari di un'azienda devono essere condivisi con vari executive e stakeholder, compresi quelli esterni al dipartimento finance. Vorranno capire come sei arrivato a una conclusione specifica. Mostra il tuo lavoro affinché le persone che utilizzano il modello possano contestare le sue ipotesi. Sii pronto a spiegare i tuoi risultati in un linguaggio semplice, senza ripiegare su calcoli matematici complessi.

Crea modelli finanziari accurati e affidabili con Oracle Cloud

Il modo più semplice per creare e mantenere modelli finanziari è utilizzare software appositamente progettati. Software come Oracle Cloud Enterprise Performance Management (EPM) includono centinaia di modelli finanziari e formule predefinite, oltre a un ambiente in formato libero simile a un foglio di calcolo per una modellazione più complessa. Oracle Cloud EPM può estrarre i dati effettivi da Oracle Fusion Cloud Enterprise Resource Planning (ERP) in tempo reale, affinché tu possa lavorare sempre con numeri aggiornati. Seleziona il tuo modello, inserisci driver e ipotesi e ottieni risultati immediati. L'applicazione si connette facilmente ad altri software di pianificazione Oracle, inclusi i piani di progetto in Oracle Cloud ERP, Oracle Cloud Sales Planning, Oracle Fusion Cloud Supply Chain Planning e le funzionalità di workforce planning in Oracle Fusion Cloud Human Capital Management (HCM). Queste connessioni ti permettono di avere una visione di tutti i piani di tutta l'azienda, mostrando in che modo i cambiamenti in un dipartimento influenzeranno i piani di altre parti dell'azienda.

Domande frequenti sulla modellazione finanziaria

Quali sono i quattro componenti principali della modellazione finanziaria?
I quattro componenti principali della modellazione finanziaria sono le ipotesi, l'analisi dei rendiconti finanziari, la valutazione e l'analisi della sensitività. Le ipotesi si basano sulla formulazione di congetture informate sulle performance future di un'azienda. I rendiconti finanziari includono il conto economico, lo stato patrimoniale e il prospetto dei flussi di cassa. La valutazione implica la determinazione del valore di un'azienda o di un investimento. L'analisi della sensitività prevedere il test di scenari per vedere come influirebbero sulla gestione finanziaria di un'azienda.

Quali sono sei tipi di modelli finanziari?
Sei dei modelli finanziari più comunemente utilizzati sono il flusso monetario scontato (DCF, discounted cash flow), l'analisi delle società comparabili (CCA, comparable company analysis), il leveraged buyout (LBO), la somma delle parti, i prezzi delle opzioni e le simulazioni Monte Carlo.

Come si effettua la modellazione finanziaria?
Il processo prevede la raccolta e l'analisi dei dati dei rendiconti finanziari correnti, l'identificazione dei fattori che potrebbero influire sui risultati futuri dell'azienda (chiamati anche "driver"), la creazione di ipotesi e scenari, l'esecuzione dei calcoli e il test dell'accuratezza del modello.